红牛策略三季报点评：银华中证港股通医药卫生综合ETF基金季度涨幅3178%

本站消息，日前银华中证港股通医药卫生综合ETF基金公布三季报，2025年三季度最新规模1.46亿元，季度净值涨幅为31.78%。

从业绩表现来看，银华中证港股通医药卫生综合ETF基金过去一年净值涨幅为54.93%，在同类基金中排名282/2528，同类基金过去一年净值涨幅中位数为22.42%。而基金过去一年的最大回撤为-19.23%，成立以来的最大回撤为-51.19%。

从基金规模来看，银华中证港股通医药卫生综合ETF基金2025年三季度公布的基金规模为1.46亿元，较上一期规模1.12亿元变化了3416.01万元，环比变化了30.47%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比97.32%，无债券类资产，现金占净值比2.88%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达61.33%，第一大重仓股为药明生物（02269），持仓占比为10.59%。

银华中证港股通医药卫生综合ETF现任基金经理为马君。其中在任基金经理马君已从业13年又57天，2023年3月17日正式接手管理银华中证港股通医药卫生综合ETF，任职期间累计回报为14.75%。目前还管理着24只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为银华中证5G通信主题ETF（159994），季度净值涨幅为79.23%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2025年三季度,国内宏观经济延续了弱复苏态势,部分领域回暖明显,A股和港股市场出现较强的结构性行情。"反内卷"政策导向优化供给侧结构,大型项目与消费补贴提升需求水平。在供需两方面的提振下,以商品市场为代表的价格数据有所回升,发电量数据创历史新高,房地产市场的调整过程仍在延续。海外方面,美联储按预期降息,美股、黄金仍处于上行趋势。在上述因素的作用下,A股和港股市场在三季度显著上行。 u3000u3000展望2025年第四季度,我们仍然维持之前的观点。我们认为经济周期的回落与经济的新旧更替正在同步发生,我们正处于这样的进程中,新的产业链条正在逐渐取代旧产业,成为国民经济的主体支柱。随着这个进程的深入,经济活动的扩张、收入水平的提升,都将是一个缓慢但持续的过程。未来一段时期,国内政策、全球关税冲突、海外地缘冲突等指标将是新的边际影响变量,我们也将对此进行持续的观察。

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