普惠配资中金公司：多重利好促成强劲“开门红”但需防范短期波动

　　中金公司研报表示，多重利好促成A股开年强势表现。整体预期上，投资者对2026年尤其是上半年普遍预期较为乐观，共识抬升一定程度引导资金提前布局。产业层面，科技成长相关产业近期事件性催化因素较多。盈利方面，1月底通常将有较多A股上市公司集中披露年度业绩预告，低基数背景下市场对业绩预期相对乐观，尤其利好中小市值风格。资金情况，居民存款搬家叙事延续，与指数表现形成正反馈。

　　中金公司提示，短期市场上涨较快、成交放量，一定程度也需防范短期波动。1月12日，A股单日成交额创历史新高，以自由流通市值计算的换手率达到6.7%，为去年8月底以来最高水平，近五个交易日的平均换手率也达到5.8%。历史经验显示，以自由流通市值为基准的换手率超过5%往往代表投资者情绪偏热，短期易带来市场波动率提升。短期需要高度关注市场节奏，相比于快速上涨透支乐观预期，阶段性震荡、放慢节奏更有助于以基本面改善推动指数前行而非单纯估值拉升，有利于持续吸引增量资金入市，形成良性循环，更有助于A股市场中长期健康发展。

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