掌尚策比特币“已不再够用”：矿商转向人工智能推动股价飙升

　　比特币矿商正利用其算力为需求旺盛的人工智能热潮提供支持，这一趋势已引起投资者关注。

　　曾经专注于挖掘数字代币的企业，如今正签署长期合同，将其土地、能源和数据中心资源用于处理人工智能工作负载。

　　IREN（股票代码 IREN）、Riot（股票代码 RIOT）、TeraWulf（股票代码 WULF）和 Cipher Miner（股票代码 CIFR）等矿商，只是众多将资源转向高性能计算（HPC）基础设施和人工智能领域的企业中的一部分。

　　行业内部人士指出，人工智能领域有望带来比加密货币挖矿更高的回报。

　　云基础设施公司 InFlux Technologies 的首席执行官兼联合创始人丹尼尔・凯勒（Daniel Keller）向雅虎财经表示：“比特币挖矿如今已不再够用了。”

　　挖矿领域竞争激烈，加之比特币价格波动，导致矿商利润空间被挤压。杰富瑞（Jefferies）分析师指出，高度竞争的挖矿环境和价格波动可能会影响企业净利润。他们估算，由于 9 月比特币价格下跌，矿商利润降幅超过 7%。

　　比特币每四年会发生一次 “减半” 事件，即挖矿奖励减半，长此以往将进一步侵蚀矿商收入。

　　凯勒表示：“受减半周期影响，从长期来看，挖矿的盈利能力不如人工智能计算。”

　　他补充道：“此外，目前人工智能工作负载的需求激增，而比特币矿商恰好拥有人工智能数据中心所需的条件：价格低廉且供应稳定的电力，以及位于温带环境中的场地。”

　　矿商转向人工智能领域的背景是，当前人工智能需求激增，ChatGPT 开发商 OpenAI（股票代码 OPAI.PVT）、英伟达（NVDA）、超威半导体（AMD）、博通（AVGO）等行业巨头纷纷在该领域签署新合作协议。

　　谷歌（股票代码 GOOG、GOOGL）、微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）等云服务巨头，在扩建人工智能数据中心时面临电网建设和审批流程的多年延误，这为规模较小但电力供应充足的运营商创造了机会，使其能够助力满足市场需求。

　　伯恩斯坦（Bernstein）分析师高塔姆・丘加尼（Gautam Chhugani）在本月早些时候的一份报告中表示：“比特币矿商能够获取现成且廉价的可再生能源，同时具备数据中心运营能力，这使其成为人工智能云服务提供商眼中颇具吸引力的合作伙伴 —— 这些提供商希望加快产品上市速度，并打造具备韧性的高性能计算集群。”

　　伯恩斯坦分析师估算，比特币矿商已接入电网的电力资源，最多可将数据中心的部署时间缩短 75%。此外，与传统数据中心相比，矿商现有的基础设施 “更接近人工智能数据中心的需求标准”。

　　丘加尼在报告中写道：“这使得比特币矿商能够以较低的增量资本支出，将现有的比特币挖矿设施改造为适用于人工智能 / 高性能计算的场所。”

　　本周早些时候，比特币矿商 CleanSpark（股票代码 CLSK）宣布进军人工智能数据中心领域，计划利用其土地和计算基础设施抢占这一蓬勃发展的市场。

　　在此之前，已有多家矿商采取了类似战略。

　　矿商 Riot 自今年年初转向人工智能领域以来，股价已上涨 104%。今年夏季，该公司宣布将其位于得克萨斯州科西卡纳的数据中心园区新增土地改造为兼具比特币挖矿和高性能计算功能的场地，预计于 2026 年投入使用。

　　与此同时，比特币矿商 TeraWulf 及其同行 Cipher Mining 近期与谷歌投资的人工智能云基础设施公司 Fluidstack 签署了价值数十亿美元、为期十年的租赁协议。自今年年初以来，TeraWulf 的股价已飙升 150%。

　　今年 8 月，银河数字（Galaxy Digital，股票代码 GLXY）宣布，计划与云基础设施公司 CoreWeave（股票代码 CRWV）合作，将其位于得克萨斯州迪肯斯县、占地 1500 英亩的赫利俄斯（Helios）数据中心园区改造为人工智能和高性能计算枢纽。CoreWeave 的大客户包括 OpenAI 和微软。

　　IREN（前身为 Iris Energy）今年 4 月暂停了比特币挖矿扩张计划，转而发展人工智能云服务。8 月，该公司宣布购买 4200 块英伟达 Blackwell 芯片，作为其业务扩张的一部分。截至目前，该公司股价今年已上涨逾 500%。

　　分析师认为，矿商向人工智能云服务转型属于结构性调整，而非短期的临时举措。

　　康帕斯波因特（Compass Point）分析师迈克尔・多诺万（Michael Donovan）和埃德・恩格尔（Ed Engel）在本月早些时候的报告中写道：“综合来看 —— 多年期、投资级别的保障措施、两位数年限的合同条款，以及电网瓶颈问题 —— 这并非云服务巨头在等待自有园区建成期间的权宜之计。”